Alavancagem por último: sistema de negociação de margens a um passo de distância.
O ministério da lei aprova o projecto de Lei dos Valores Mobiliários de 2010, o MTS pode ser introduzido já na próxima semana. ILUSTRAÇÃO: S. JAMAL.
ISLAMABAD: O projeto de Lei de Valores Mobiliários de 2010 foi aprovado pelo Ministério Federal de Justiça, Justiça e Assuntos Parlamentares, abrindo caminho para a introdução de financiamento de alavancagem nas bolsas de valores do país.
Uma autoridade do Securities and Exchange Commission do Paquistão (SECP) confirmou ao The Tribune na quinta-feira que o projeto de regulamentação referente à oferta de alavancagem nos mercados de ações foi encaminhado pelo regulador do ápice para o ministério da lei.
“O projeto aprovado foi devolvido ao SECP pelo ministério”, disse o funcionário, acrescentando que especialistas jurídicos e financeiros no regulador do apex estão revisando o documento aprovado para emendas introduzidas pelo ministério.
O funcionário explicou que o SECP avaliará o provável impacto dessas mudanças. No entanto, o funcionário divulgou que "nenhuma grande mudança foi feita no esboço que foi inicialmente encaminhado pela Bolsa de Valores de Karachi".
Ele afirmou que o sistema de negociação de margem pode ser introduzido em apenas uma semana: "Uma notificação formal será emitida dentro de uma semana".
Espera-se que a introdução de alavancagem nos mercados ofereça liquidez muito necessária às bolsas locais que não têm nenhum mecanismo para financiamento de ações por mais de 21 meses.
Em 8 de abril de 2009, a SECP impediu que os investidores assumissem novas posições no sistema de financiamento contínuo MK-II depois que as bolsas de valores locais testemunharam os preços das ações em queda.
Depois de muito lobby de corretores locais e participantes influentes do mercado, um comitê foi criado em 22 de junho de 2010 para apresentar recomendações para um novo mecanismo de alavancagem para as bolsas.
O comitê apresentou suas conclusões iniciais em 16 de julho de 2010 e, menos de uma semana depois, a mesma proposta também foi aprovada pela Companhia Nacional de Compensação do Paquistão (NCCPL). No entanto, a minuta atingiu um obstáculo, pois o então presidente da Bolsa de Valores de Karachi (KSE), Zubyr Soomro, levantou múltiplas objeções contra o mecanismo proposto, alegando falta de transparência e ferramentas de mitigação de risco no sistema proposto.
Tentativas repetidas de chegar a um acordo entre os corretores e o presidente indicado ao SECP continuaram infrutíferas e o projeto foi consequentemente adiado.
Dados os repetidos atrasos na introdução do Securities Act of 2010, a rápida introdução do financiamento de margem nas bolsas locais será considerada uma pontuação inicial para o recém-empossado Presidente da SECP, Mohammad Ali Ghulam Mohammad.
A implementação dos regulamentos está sendo considerada como uma injeção de fundos por muitos especialistas em ações. "A notícia da aprovação do ministério da lei ressoou nas salas de negociações na quinta-feira e o índice de referência KSE 100 subiu para 12.450 pontos", disse Samar Iqbal, um distribuidor local de ações. "O mercado não estava neste nível nos últimos 30 meses."
Os preços das ações subiram desde novembro de 2010, depois de passar meses no marasmo. Com exceção dos investimentos em estoques de energia blue chip, os investidores locais permaneceram em grande parte inativos durante o recente aumento.
Os analistas do mercado estão esperançosos de que o sentimento positivo que até agora tem sido limitado aos pesos pesados do índice se espalhe para o mercado mais amplo com a introdução do financiamento de alavancagem.
Publicado no The Express Tribune, 14 de janeiro de 2011.
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o mercado está tendo bom desempenho em juros estrangeiros contínuos, por ser mais barato em pelo menos 40-45 por cento.
O papel dos reguladores que operam no país sempre foi desconcertante.
Aprova a nomeação do diretor administrativo em exercício da bolsa.
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Comentários do leitor (4)
Esses corretores sem escrúpulos irão novamente saquear os investidores inocentes, criando volumes artificiais. Vamos esperar outra crise. Até a conclusão das crisises, o presidente da SECP, o Conselho da KSE e, acima de tudo, o Govt. teria sido mudado e incomings estará blamming o outgoing. Recomende
O vinho de uva é que a nova cadeira SECP é, na verdade, plantada por um grande corretor da bolsa, se isso for verdade, esse corretor vai dirigir o mercado! Deus abençoe o Paquistão e ajude aqueles que estão sofrendo com a má performance do mercado! Recomende
É uma boa notícia para o pequeno investidor que tem uma oportunidade de superar seu investimento. Recomende
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Negociação de margem para permanecer fora hoje.
KARACHI: A Companhia Nacional de Compensação (NCCPL) notificou nesta quarta-feira que o financiamento sob sistema de margem comercial (MTS) não estará disponível em 28 de dezembro de 2017, já que a bolsa de valores entrará em operação no dia 2 de janeiro, e os bancos serão fechados em 1º de janeiro 2018
O NCCPL aumentou o número de títulos elegíveis STM, introduzindo uma categoria "B" com uma gestão de risco melhorada. Os títulos elegíveis da categoria B da MTS serão selecionados com base nos critérios de elegibilidade, conforme descrito nos regulamentos da NCCPL.
A empresa de compensação também aumentou o número de títulos elegíveis para negociação no mercado de contratos futuros de fornecimento (DFC), introduzindo uma categoria "B" com gerenciamento de risco aprimorado.
A Securities and Exchange Commission do Paquistão (SECP) formou uma força-tarefa para propor medidas para aumentar a liquidez do mercado. A força-tarefa, composta por representantes da SECP, NCCPL, PSX e corretores, recomendou poucas medidas no mercado MTS e DFC para melhorar a liquidez do mercado de ações.
KARACHI: A Companhia Nacional de Compensação (NCCPL) notificou nesta quarta-feira que o financiamento sob sistema de margem comercial (MTS) não estará disponível em 28 de dezembro de 2017, já que a bolsa de valores entrará em operação em 2 de janeiro e os bancos serão fechados em 1º de janeiro 2018
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Financiamento de margem a partir de 14 de março.
Ações de 27 empresas serão elegíveis inicialmente, fundos mútuos e SECP discutem a inclusão de fundos de renda como financiadores. PROJETO: ESSA MALIK.
Depois de meses de longas deliberações, os investidores das bolsas locais finalmente terão um produto de alavancagem à disposição, enquanto o ministro das Finanças, Abdul Hafeez Shaikh, inaugurará um sistema de negociação de margem (MTS) na Bolsa de Valores de Karachi hoje.
"Os investidores poderão aproveitar o software para acessar o financiamento de sua parte das compras a partir de 14 de março", afirmou Badiuddin Akber, chefe de operações da Companhia Nacional de Compensação do Paquistão (NCCPL), ao The Express Tribune.
“Durante a próxima semana, todos os membros poderão assinar acordos relevantes, instalar hardware adequado e implementar o software necessário para executar o MTS”, revelou Akber. “14 de março será o primeiro dia com o MTS totalmente implementado e funcional em todas as três bolsas de valores do país”, acrescentou.
Os funcionários do NCCPL já realizaram várias sessões de treinamento destinadas a introduzir o pessoal das corretoras no uso do novo sistema.
Sob o recém-implementado Securities Act 2011, instituições financeiras, incluindo fundos mútuos, bancos e instituições financeiras não bancárias são elegíveis para participar como financiadores, como indivíduos. No entanto, dentro dos fundos mútuos, os fundos de renda foram impedidos de participar do financiamento por margem.
Fontes bem informadas revelaram que as empresas de fundos mútuos e a Comissão de Valores Mobiliários do Paquistão (SECP) realizaram consultas sobre a inclusão de fundos de renda na MTS e é provável que as regulamentações sejam modificadas para incluir fundos de renda no momento em que o sistema for lançado em meados de março.
Inicialmente, ações de 27 empresas serão elegíveis para financiamento de margem através do novo software e as alterações na lista serão notificadas às partes interessadas pelas bolsas de valores relevantes 30 dias antes de sua implementação. Analistas esperam que a lista de títulos elegíveis cresça nas próximas semanas.
Comentando sobre o provável impacto da disponibilidade de margem de financiamento na bolsa, Mohammad Sohail, diretor da Bolsa de Valores de Karachi (KSE), disse que “o mercado já respondeu positivamente às notícias, como mostra o aumento nos preços das ações durante o pregão de sexta-feira. como os volumes melhorados testemunharam no último dia de negociação para a semana. ”O valor das ações negociadas na KSE na sexta-feira também subiu para uma alta de seis semanas de Rs 8,9 bilhões.
No entanto, os veteranos do mercado estão vendo a reintrodução da alavancagem para o comércio de ações furtivamente. "Não espere que a participação ultrapasse o teto no primeiro dia ou os preços para começar a quebrar as fechaduras superiores", alertou o diretor da Arif Habib Investments, Ehsan Mehanti.
"Os investidores levarão tempo para se familiarizar com o uso do novo sistema, e a confiança crescerá gradualmente", acrescentou ele.
No entanto, Mehanti expressou confiança, dizendo: "A atividade do mercado de ações vai melhorar nos próximos dias, à medida que indivíduos e instituições começarem a utilizar o MTS e que, por sua vez, levarão a uma melhor descoberta de preços também."
Ele também expressou a esperança de que o regulador do apex permitirá que os fundos de renda participem do financiamento de margem no momento em que a MTS se tornar operacional.
As Regras de Valores Mobiliários de 2011 foram promulgadas pelo governo federal em 18 de fevereiro, abrindo caminho para a introdução do MTS nas bolsas. Sob as novas regras, uma taxa máxima de mark-up que pode ser cobrada no mercado MTS foi fixada em Kibor mais oito por cento. O MTS trará de volta margem de financiamento para as bolsas após uma lacuna de quase dois anos, quando o Sistema de Financiamento Contínuo (CFS) MKII foi arquivado em abril de 2009.
Os analistas esperam que a liquidez disponível para os participantes do mercado melhore imediatamente como resultado do lançamento.
Arif Habib Corporation.
Dera Ghazi Khan Cement.
Fauji Fertilizer Bin Qasim.
Fauji Fertilizer Company.
Kot Addu Power Company.
Banco Nacional do Paquistão.
Petróleo do Estado do Paquistão.
Sui Southern Gas.
United Bank Limited.
Publicado no The Express Tribune, 5 de março de 2011.
Histórias Recomendadas.
A SECP anunciou que não há negociação nos certificados financeiros de longo prazo (TFCs).
A Securities and Exchange Commission do Paquistão (SECP) registrou 323 empresas em janeiro.
A Divisão de Mercado de Valores Mobiliários da SECP emite avisos para a execução de vendas em branco e operações de lavagem.
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Comentários do leitor (5)
anos maior erro vai ser implementado que é margem de negociação em segundo lugar, poderia me dizer por que foi descontinuado no índice de nível 4800 e agora novamente a partir de 12000 nível porque? Recomende
A resposta é óbvia: o MTS está sendo lançado na hora errada para beneficiar as pessoas erradas. É altamente provável que os investidores individuais sofram por causa da ganância e da inexperiência. Recomende
paquistão mercado de ações é tolo mercado no mundo por favor alguém claro pakistan economia situação está em pior e estamos enfrentando fraca economia e politicamente corrupção no Paquistão também enfrentando o equilíbrio e pagamento questão e problema de déficit fiscal, e internacionalmente os preços do petróleo indo alto e alta este pânico para o Paquistão economia fraca dia a dia como é MTS recuperar os números de mercado não acho que isso é todos os números falsos e sobre o valor mostrando razão na MTS minha única pergunta para a gestão de bolsa como índice recuperar de 4800 a 12000 sem MTS Naquele tempo, o MTS não estava disponível naquela vez, quando o índice fosse executado de 4800 a 12000 mts de nível agora.
Este favor todo vai para os grandes membros favor que eles querem armadilha investidores eu recomendo fortemente para inversamente por favor não comprar a este nível esperar por notícias positivas sobre o lado da economia não se concentrar em MTS tendência investidor deve linha lateral do mercado por tempo im nível de índice watcing 7000 novamente em alguns meses. Recomende
não deve ser lançado neste momento, ou seja, quando o mercado está tocando 12000 marca (12800 maior marca há um mês), instabilidade política prevalece, questão Raymond ainda não está resolvida. Market conseguiu sobreviver sem MTS e agora com a introdução da MTS o mercado será mais uma vez nas mãos de alguns jogadores-chave. É de notar que não só no volume do lado de compra será aumentar, mas também haverá aumento de 2x no volume de venda (em caso de qualquer desenvolvimento negativo) isso é porque eles serão vendendo não apenas suas ações custodiadas, mas também as ações que elas compraram na Financng. Recomende
Alguém pode me dizer o que aconteceria com futuros contratos com a introdução do MTS?
Ou seja, haverá volumes baixos ou maiores ou contratos futuros serão abandonados ou algo mais?
e como MTS OR MF funcionaria (eu não sei o mecanismo de trabalho exato) Recomende.
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Sistema de negociação de margem - MTS - Apresentação PPT do PowerPoint.
“Sistema de Negociação de Margem” da Companhia Nacional de Compensação da Pakistan Limited (“NCCPL”), com base em normas sobre títulos (mercados alavancados e comprometimento), 2011 e documento conceitual. Sistema de Negociação de Margem - MTS. Fundo.
Slideshow do PowerPoint sobre 'Margin Trading System - MTS' - tam.
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“Sistema de Negociação de Margem” da Companhia Nacional de Compensação da Pakistan Limited (“NCCPL”), com base em normas sobre títulos (mercados alavancados e comprometimento), 2011 e documento conceitual.
A Comissão de Valores Mobiliários do Paquistão (“SECP”) constituiu um Comitê de profissionais em 22 de junho de 2010 para explorar as formas de gerar liquidez no mercado de capitais. O Comitê realizou uma análise detalhada e encaminhou suas recomendações e o Concept Paper detalhado, para o fornecimento do 'Margin Trading System' ao SECP em 19 de julho de 2010. Assim, o Concept Paper proposto pelo Comitê foi divulgado a todos os participantes do mercado em 20 de julho de 2010. As Regras, denominadas “Regras de Valores Mobiliários (Leveraged Market and Ploughging), 2011” foram distribuídas pela SECP em 18 de fevereiro de 2011.
O termo “margem de negociação” refere-se à compra de títulos no mercado pronto por participação acionária. O financiamento será disponibilizado apenas em compras prontas pré-identificadas no mercado, denominadas "Leverage Buy". Para este propósito, uma chave de função separada, isto é, F7, deve ser disponibilizada nos sistemas de negociação. A Negociação de Margem será feita de forma não divulgada através de uma plataforma fornecida pela NCCPL, como um intermediário autorizado, para Finanças e Financiadores. A margem de negociação será disponibilizada apenas em títulos elegíveis.
A taxa máxima de mark-up no Mercado MTS será de KIBOR + 8%. Todas as transações executadas no Mercado MTS serão baseadas no Índice de Participação nos Financiamentos (FPR), ou seja, participação no capital da Financees. Para este fim, o FPR será maior do VaR ou 25% para o Financee. Assim, a Financee pagará ao FPR de compras de alavancagem na respectiva data de liquidação e a Trading Financier pagará o valor restante dessa compra de alavancagem para liquidar essas compras de mercado prontas. Após a liquidação das compras de mercado prontas, conforme mencionado acima, a Financees deverá pagar as perdas de marcação a mercado (MtM) para a NCCPL diariamente, apenas em dinheiro, até à liquidação de todo o contrato de MT. No entanto, tais perdas MtM serão pagas aos respectivos financiadores diariamente. Com o pagamento desse pagamento diário de MtM, o valor do Contrato de MT será alinhado e a margem de lucro será cobrada proporcionalmente ao saldo de redução.
Todos os Financiadores de Negociação serão obrigados a abrir uma Conta Bloqueada MT separada no CDS. Consequentemente, todos os MT Financed Securities serão movidos nas respectivas contas de cliente / casa em status bloqueado. Cada contrato de MT não deve exceder 60 (sessenta) dias de calendário. No entanto, a cada dia 15 (quinze) do calendário, a MTS liberará automaticamente uma quarta quantidade do Valor do Contrato MT. As Finanças também poderão liberar seu Contrato MT em qualquer ponto do tempo durante todo o período do Contrato de MT e serão permitidas a rolagem no MT Market. No entanto, no caso de lançamento no mesmo dia, será cobrado um dia de desconto. As medidas de gestão de risco, tais como margens de exposição, margens de concentração, margens de liquidez e MTM, devem ser aplicadas no Contrato de MT. Os limites de adequação de capital e os limites de posição também serão aplicáveis a Financiadores e Financiamentos de acordo com os Regulamentos.
Enquadramento jurídico.
As operações da MTS serão regidas de acordo com o seguinte:
Normas de Valores Mobiliários (Leveraged Market and Ploughging), 2011; Regulamentos NCCPL; Procedimentos NCSS; Regulamentações Relevantes das Bolsas de Valores; e Regulamentos do CDC.
As seguintes entidades serão elegíveis para se candidatarem à NCCPL para admissão como Financiadores de Negociação:
O “corretor” da bolsa de valores atende ao saldo mínimo de capital líquido e aos requisitos de capital integralizado; “Empresa bancária” alocou rating mínimo de crédito de curto prazo de A3; “Instituição financeira” alocou rating mínimo de crédito de curto prazo de A3; “Esquema de investimento coletivo” alocou a classificação de crédito de curto prazo mínima de A3; “Empresa de financiamento de investimentos” atribuiu classificação de qualidade de gestão mínima de AM3 menos; e qualquer outra entidade corporativa admitida pelo Conselho do NCCPL e aprovada pelo SECP.
Os Membros de Compensação de Corretores (“BCM”) serão os Financeiros no Mercado de MT, sujeitos às seguintes condições:
O BCM é membro da bolsa de valores; nenhuma ação está pendente em qualquer tribunal ou foi iniciada pela (s) bolsa (s) de bolsa de valores em questão ou o SECP contra tal BCM; O BCM não está em violação dos Regulamentos NCCPL ou de qualquer lei ou outro regulamento; O BCM apresentou um adendo ao contrato com o NCCPL; e o BCM atende ao requisito de saldo mínimo de capital líquido.
Títulos Elegíveis para MT.
O NCCPL irá declarar a lista de Títulos Elegíveis para MT com base nos critérios de elegibilidade. Os critérios de elegibilidade para os Títulos Elegíveis da MT serão revistos pela NCCPL de acordo com seus Regulamentos e qualquer acréscimo ou exclusão deverá ser feito com pelo menos 60 dias de aviso prévio. Os Direitos das Empresas, se existirem, em Valores Mobiliários elegíveis para MT (com posição em aberto no MTS, ou seja, MT Financed Securities), serão creditados automaticamente nas respectivas contas da Financee no CDS.
Operação do MTS.
Como o MTS é um sistema separado de todos os sistemas de negociação e NCSS, um Computador Pessoal (PC) separado será necessário para um uso exclusivo do MTS. A fim de aproveitar o financiamento através da MTS, a Financees será obrigada a comprar MT de Segurança Elegível (s) no mercado pronto através de chave específica atribuída, ou seja, F7 no sistema de negociação. Essas compras são denominadas como "Leverage Buy". Todas as Ofertas / Ofertas serão inseridas no MTS pela Financee / Financier de maneira não divulgada, de modo que nunca conhecerão a contraparte da MT Transaction. UINs e códigos de clientes marcados para o mercado pronto devem ser disponibilizados no Mercado MTS, bem como para as Finanças. No entanto, códigos de clientes de membros de compensação não corretores (NBCMs) não estarão disponíveis.
Operação do MTS.
Os participantes do MT não terão permissão para modificar nenhum lance / oferta, uma vez inseridos no MTS. No entanto, o cancelamento do lance / oferta antes da correspondência será permitido. A MTS verificará se o código do cliente alavanca a compra de Finanças antes de inserir qualquer lance. A MTS irá comparar a posição líquida da UIN, no mercado pronto, no final do dia e qualquer volume excessivo de MTS, além da compra de alavancagem líquida, deverá ser liberado à força no mesmo dia.
Operação do MTS.
Financiadores de Negociação de Corretores poderão fornecer financiamento em MTS por meio de seus próprios fundos ou emprestados de seus clientes corporativos. Os Corretores de Negociação de Corretores serão obrigados a celebrar um contrato separado com seus clientes corporativos, de acordo com as provisões das Regras. Assim, UINs e códigos de clientes corporativos apenas, marcados para o mercado pronto, serão disponibilizados no Mercado MTS, bem como para os corretores financeiros. No entanto, os Corretores de Negociação da Corretora serão obrigados a marcar tais códigos de clientes corporativos com as respectivas subcontas a serem mantidas em sua Conta Bloqueada de MT separada no CDS.
Operação do MTS.
Os participantes do MT podem fazer ofertas / ofertas no MT Market com a taxa de mark-up desejada, no entanto, essa taxa de mark-up será máxima para KIBOR + 8%. Os negócios de intercâmbio serão disponibilizados no MTS ao Corretor Compensador de Compensação, pelo que a obrigação de liquidação será transferida para a Afirmação do Corretor Compensador através do Módulo BTB do NCSS. No entanto, a execução do Membro de Compensação do Corretor permanecerá responsável pelo gerenciamento de risco do Contrato de MT.
Operação do MTS.
Índice de Participação nos Financiamentos (“FPR”)
O FPR (participação no capital da Financee) para compra de alavancagem do MT Eligible Security não deve ser inferior a 25% ou VaR, o que for maior. O valor remanescente dessa compra de alavancagem será pago pelo respectivo Financiador de Negociação.
Vamos supor que o FPR da ABC Securities é 30%:
Operação do MTS.
MTS Release e Rollover.
As Transações Liberadas em MT (R) serão dos seguintes Tipos: ForcedMT-R por MTS em quatro Datas de Maturidade de cada Contrato de MT:
2. MT-R forçado pela MTS devido ao financiamento excessivo, além da compra de alavancagem líquida.
Operação do MTS.
MTS Release e Rollover.
Transações Liberadas (R) serão dos seguintes Tipos: Auto MT-R de cada Contrato MT antes de qualquer Data de Vencimento por Financee Financee pode Revogar Liberação Forçada de Transações de MT-R em Datas de Vencimento e Auto-liberação de Transações de MT-R . No entanto, a taxa de roll-over não será permitida no caso de lançamentos forçados no final do dia, devido à posição de venda líquida excessiva no mercado pronto.
Liquidação do Contrato MT.
Todos os Contratos de MT (Transações MT e MT-R) serão liquidados no ciclo de liquidação T + 2 através do Sistema Nacional de Compensação e Liquidação (“NCSS”) da seguinte maneira:
A. Liquidação de Transações de MT.
A Financee irá liquidar seu FPR de MT Transaction in Cash, ou seja, maior de 25% ou VaR, conforme o caso, no dia da liquidação através do NCSS Pay & amp; Recolha o mecanismo. O Financiador de Negociação liquidará a porção restante da Transação de MT em Dinheiro, ou seja, 75% ou VaR, conforme o caso, no dia da liquidação por meio do NCSS Pay & amp; Recolha o mecanismo. Após a liquidação, todos os MT Financed Securities serão movidos para as respectivas casas / subcontas da Trading Financier em sua conta bloqueada separada em MT no CDS.
Liquidação do Contrato MT.
B. Liquidação de Transações MT (R).
A Financee será obrigada a liquidar a parcela remanescente do MT Contract Value em dinheiro, conforme determinado após o ajuste de mark-up e Marked-to-Market Losses, no dia da liquidação por meio do NCSS Pay & amp; Recolha o mecanismo. O Financiador de Negociação receberá parcela restante do Valor do Contrato MT em Dinheiro, conforme determinado após o ajuste do mark-up e das Perdas Marcadas a Mercado, no dia da liquidação por meio do NCSS Pay & amp; Recolha o mecanismo. Consequentemente, após a liquidação, os MT Financed Securities serão transferidos da respectiva casa / subconta de CDS da Trading Financier para a respectiva casa / subconta de CDS da Financee.
Liquidação do Contrato MT.
Após a liquidação das Transações da MT, as Perdas Marcadas a Mercado serão coletadas das Finanças em suas posições abertas de MT conforme seu FPR% em Dinheiro somente. Tais Perdas Marcadas a Mercado serão coletadas até a liquidação da liberação das Transações de MT-R. As Perdas Marcadas a Mercado Coletadas de Finanças devem ser pagas aos respectivos Financeiros de Negociação diariamente através do NCSS Pay & amp; Recolha o mecanismo. Consequentemente, o Valor do Contrato MT estará alinhado com o ajuste do pagamento de Perdas Marcadas no Mercado. No entanto, o FPR% permanecerá intacto.
Medidas de Gerenciamento de Risco.
A. Requisitos de Adequação de Capital.
As seguintes condições serão aplicáveis no participante da MT w. r.t. Requisitos de adequação de capital:
Medidas de Gerenciamento de Risco.
BCN Mínimo do Financiador da Negociação e Capital Pago:
Medidas de Gerenciamento de Risco.
B. Exposição e Margens.
Margens de exposição, Perdas de MTM, Margens de Liquidez e Margens de Concentração em Contratos de MT devem ser coletadas de Participantes de MT conforme o mecanismo a seguir. Toda a margem será baseada no regime de margens do nível do cliente:
As Bolsas de Valores de Gestão de Riscos Financeiros devem cobrar todas as margens e Perdas de MTM contra ordens de compra de alavancagem, executadas através de chave especial, ou seja, F7, conforme seu regime aplicável de margem em qualquer forma de garantias aprovadas. Na execução da Transação de MT, as Bolsas de Valores deverão ser obrigadas a coletar e manter as margens de exposição diferencial, conforme FPR, até a liquidação da Transação de MT em T + 2. Após a liquidação da Transação de MT em T + 2, a NCCPL coletará as Perdas e Margens de Concentração de MtM no MT Contract Value aberto, de acordo com o FPR na forma de Caixa somente até a liquidação das Transações de MT-R.
Medidas de Gerenciamento de Risco.
O Financiador de Negociação de Gerenciamento de Risco da Trading Financier pagará a Perda de Exposição e as Perdas de MTM conforme seu FPR para NCCPL, em qualquer forma de Garantia aprovada, até a liquidação da Transação de MT em T + 2. Uma vez que os MT Financed Securities são entregues na conta bloqueada separada em MT no CDS do Financiador de Negociação, nenhuma margem e MtM serão exigidos no Contrato MTS aberto.
Medidas de Gerenciamento de Risco.
C. Limites de posição para finanças.
O NCCPL deve gerenciar o padrão no contrato de MT de acordo com os seguintes procedimentos:
Inadimplência Financeira (Marcada a Perdas do Mercado) Em caso de não pagamento de Perdas do MTM, a Financee deverá ser obrigada a identificar o UIN padrão de seu cliente para o NCCPL. O NCCPL suspenderá o UIN para tomar posição em todos os Mercados. A Financee deverá preencher a posição em aberto do cliente inadimplente dentro de 3 horas no próximo Dia de Negociação e depositar as Perdas MtM no NCCPL. Em caso de não-enquadramento pela Financeira, a NCCPL iniciará a quadratura da posição aberta de tal cliente inadimplente no mesmo dia.
Inadimplência Financeira (Marcado para as Perdas do Mercado)
No caso de não-enquadramento pela NCCPL, todos os Contratos MTS abertos de tal UIN padrão serão Liberados. Consequentemente, os MT Financed Securities de tal UIN padrão serão alocados a todos os Financiadores de Negociação que tenham fornecido Margin Trading em tais MT Financed Financing. O contrato MT desse UIN padrão deve ser tratado como fechado. A NCCPL deve restringir o UIN padrão de assumir novas posições em todos os Mercados por um período de seis meses. No caso do segundo padrão do mesmo UIN (s), o NCCPL pode bloquear esse UIN pelo período de três anos.
Inadimplência Financeira (Marcado para as Perdas do Mercado)
A Financeira Relevante também deve ser penalizada da seguinte forma: Em caso de primeira inadimplência da Financeira: 2% do valor inadimplente deve ser cobrado e será restrito em mercados de alavancagem por três meses. No caso de um segundo default da Financeira: 4% do valor inadimplente será cobrado e será restrito em mercados de alavancagem por seis meses. On any subsequent default by the Financee, permanent restriction will be applied in leverage markets.
Financee Default (Settlement)
In case of shortfall persists even after the said squaring-up, NCCPL shall allocate MT Financed Securities to all the Trading Financiers who have provided Margin Trading in such MT Financed Securities. In case of squaring-up of open MT Contracts, the shortfall amount (if any) shall be proportionately allocated to all the Trading Financiers who have provided Margin Trading in such MT Financed Securities. In case of allocation of MT Financed Securities and/or shortfall amount, of the suspended Financee, respective MT Contract with respective Trading Financiers shall be treated as closed. Relevant Financee shall be penalized in a manner as mentioned in previous slide number 27.
Trading Financier’s Default.
In case where Financees unable to re-finance the leverage buys, such Financees shall be required to settle such leverage buys through NCSS Balance Order. All other open MT Contracts of the suspended Trading Financier shall be released on their respective Maturity Dates and will be settled in accordance with the relevant Regulations of NCCPL and CDC.
Trading Financier’s Default.
Relevant Trading Financier’s Default shall be penalized as follows: In case of one time default in a calendar year: 1% of the defaulted amount. In case of second time default in a calendar year : 2%of the defaulted amount In case of third time default in a calendar year: 4%of the defaulted amount and suspension of three months in MT Market.
NCCPL shall disseminate the following key statistics pertaining to MTS through its website: Top 15 Financiers and Financees in MTS market will be disclosed. Total Number of Financiers and financing provided in MTS Market. Funds to be force released in 3 days advance with respective 1/4th and 15th day philosophy Scrip wise total amount of released transactions in the day. Total funding provided in each MT Eligible Security. Total amount of MTS funds released during the day and re-financed. Weighted average rate of mark-up charged in each of the MT Eligible Security for the day.
NATIONAL CLEARING COMPANY OF PAKISTAN LIMITED.
8th Floor, Karachi Stock Exchange Building, Stock Exchange Road, Karachi – 74000 Pakistan.
TEL : (92-21) 3246 0811-19 FAX: (92-21) 3246 0827.
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